A/H股估值差異的確大 套利者損失慘重
【看中國2015年06月12日訊】截至本週三(6月10日)收盤,恆生AH股溢價指數已經升至142.51,創近6年新高。這意味著同時在大陸和香港上市的股票,其A股的價格平均比H股高出了42.51%。
此前,由於預期A股對H股的溢價將會縮小,不少投資者選擇賣空國內高價股票,做多香港的廉價股票來套利,但結果卻事與願違。
據彭博,RS投資管理公司基金經理Tony Chu表示,那些認為AH股最終將達到平價,並希望據此賺錢的套利者已經偃旗息鼓了。「他們不再像從前那樣熱衷於套利。這一方面是由於國際資金正從港股流出,另一方面是由於A股一直在漲。」
申萬宏源券商銷售Gerry Alfonso評論稱:「A股的漲幅非常大,這主要是由投資者信心帶動,而不是基本面。」
當然,並不是說香港股市表現有多糟糕。只是和強勢的A股比起來,港股的漲幅實在不值一提,遠遜市場預期。年內至今,恆生國企指數上漲了14%,而上證綜指則飆漲了58%。
香港股市4月曾掀起一波凌厲的漲勢,從24000漲至28000點,但此後就一直舉步不前。
交銀國際首席策略是洪灝認為,短期的沉寂主要是受到美聯儲加息預期、A股強勢、MERS、政改等因素壓制,但不會改變長期走勢。港股的估值非常便宜,在未來諸多可以預期的流動性利好帶動下,長期必將上漲。
貝萊德分析師6月8日在一封郵件中指出,香港的H股比A股更便宜,而且他們更青睞小盤和中盤股。受益於內地的結構性改革措施,在港上市的大陸股票將會成為贏家。而A股在過去12個月內翻了一倍多,已經出現了泡沫。
責任編輯:岳爾
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